实务|区域性股权交易市场挂牌及意义

添加时间：2020-04-17 点击量：189

区域性股权交易市场即我们俗称的“新四板”，区域性股权交易市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是为其所在省级行政区域内中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施与服务的场所。

“新四板挂牌”是指符合区域性股权交易中心挂牌条件的企业，申请在中心网站向投资者展示其企业信息，并由中心提供信息展示服务的行为。挂牌新四板意味着公司已经发行的股票可以在区域股权交易市场进行交易，但不可以上市交易。

目前，国务院及证监会出台的规范区域性股权交易市场的法律法规主要有：《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》、《区域性股权市场信息报送指引（试行）》、《区域性股权市场监督管理试行办法》、《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》等。

一、申请四板挂牌的条件

因“新四板”属于区域性的资本市场，故其挂牌业务规则由各区域的股权交易中心制定及实施。以山西为例，根据《山西股权交易中心有限公司晋兴板企业挂牌业务规则》，企业在晋兴板挂牌的需满足以下条件：

（一）股份有限公司存续满一个完整的会计年度；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；

（二）主营业务明确，具有持续经营能力；

（三）股权清晰，治理结构健全；

（四）合法规范经营；

（五）推荐机构和有关专业服务机构的持续督导；

（六）经中心培育板培育满一年的企业可适当放宽条件；

（七）中心要求的其他条件。

二、申请四板挂牌的意义

从层级上来讲，“新四板”是定位于主板、中小板、创业板、新三板之后的资本市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分，其主要服务对象是广大中小微型、具备成长性、有价值的企业。具有成长性的中小企业先将“新四板”作为跳板，为以后对接更高层次的资本市场奠定好基础，可以说“新四板”是资本市场的预科班。对中小企业而言具有如下意义。

1、获得融资渠道：挂牌成功后，可以获得面向合格投资者进行私募股权融资和发行可转债在内的多种融资方式。

2、提升品牌价值：新四板挂牌后有自己的股份代码，企业可以此作为宣传亮点，增加企业知名度。

3、企业价值变现：挂牌后，企业的股份可以在交易中心合法的买卖转让，企业有了比较客观的估值，可以吸引战略投资人，实现价值变现。

4、规范企业管理：通过四板挂牌流程，进行了业务、财务、法律方面的规范，使得企业更加健康、规范的运行。

5、获得地方政府财政奖励。目前好多地方政府都有出台的挂牌区域性股权交易市场的奖励政策，对于初创期的企业来说，能够获得一定的扶持，对于公司的迅速成长有所裨益。